Mizuho Capital Markets LLC - Market Commentary Disclaimer

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This publication is not a “research report” as defined in Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”) Regulations 1.71 and 23.605 promulgated pursuant to the U.S. Commodity Exchange Act and is not intended to provide information upon which to base a decision to enter into a derivatives transaction regulated by the CFTC. Any discussion in this publication of derivatives is limited to commentary on economic, political, or market conditions and statistical summaries of multiple companies’ financial data, which may include lists of current ratings. No investment decision should be made in reliance on this material, which is condensed and incomplete, does not include all risk factors or other matters that may  be material; does not take into account your investment objectives, financial conditions, or needs. This is  not a personal recommendation or investment advice.

Unless otherwise stated, all views or opinions herein are solely those of the author(s) as of the date of this Publication and are not to be relied upon as authoritative or taken in substitution for the exercise of judgment by any recipient, and are subject to change without notice. This Publication provides general background information only. It is information in a summary form and does not purport to be complete. Nothing in this Publication should be considered to constitute investment, legal, accounting, tax or other advice of any kind and all recipients of this Publication are advised to contact independent advisors in order to evaluate this Publication, including, without limitation, the suitability of any security, commodity, futures contract or instrument or related derivative (hereinafter, a “financial instrument”), product or strategy herein described. This Publication is not intended to be relied upon as advice to investors or potential investors and does not take into account the investment objectives, financial situation or needs of any particular investor.

This Publication has been prepared for information purposes only and is not intended by Mizuho Capital Markets LLC (“MCM”) to market any financial instrument, product or service or serve as a recommendation to take or refrain from taking any particular course of action or participate in any trading or other strategy. This Publication has not been nor will be submitted to, or reviewed by, any regulatory authority. A recipient must complete its own independent analysis of the financial instrument, product or service and receive all information it requires to make its own decision, investment or otherwise, including, where applicable, a review of any prospectus, prospectus supplement, offering circular or memorandum describing such item.

The information contained in this Publication has been obtained from public sources and such information is believed to be correct and reliable but has not been independently verified. MCM does not make any guarantee, representation, warranty or undertaking, express or implied, as to the fairness, accuracy, reliability, completeness, adequacy or appropriateness of any information or comments contained in this Publication or the assumptions, if any, on which any such information is based. All of the information contained in this Publication is subject to further modification without prior notice and any and all opinions, forecasts, projections or forward-looking statements contained herein shall not be relied upon as facts nor relied upon as any representation of future results. Such future results may materially vary from such opinions, forecasts, projections or forward-looking statements. Furthermore, the information may not be current due to, among other things, changes in the financial markets or economic environment. MCM has no obligation to update any information contained in this Publication. Anything in this Publication including, without limitation, any reference to past performance, should not be considered indicative of future performance.

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本出版物は、米国商品取引法に従い公布された商品先物取引委員会(以下「CFTC」)の規則  1.71 およ び同 23.605 に定義される「リサーチレポート」ではなく、CFTC により規制されるデリバティブ取引の 締結決定の基礎となる情報の提供を意図するものでもありません。本出版物中のデリバティブに関する 説明はいずれも、経済、政治、もしくは市場の状況に関するコメンタリー、ならびに複数の企業の財務 データの統計的要約(現行の格付けの一覧表も含まれる可能性があります)に限定されます。当該資料 に依拠して投資の意思決定を下すべきではありません。当該資料は、要約で不完全であり、すべてのリ スク要因またはその他きわめて重要であり得る事項を含まず、各投資家の投資目標、財務状況、ニーズ を考慮に入れていません。本出版物は個人的な推奨や投資助言ではありません。

本出版物中の見解または意見は、別途明記されない限りはすべて本出版物の日付現在の著者の見解また は意見にすぎず、通告なしに変更される場合があり、したがって受取人による判断力の行使において、 その拠所として依拠されたり、その代替として用いられたりすべきでありません。本出版物は一般的な 背景的情報のみを提供します。それは要約の形態をとる情報であり、完全であると称するものではあり ません。本出版物中の内容はいずれも、投資、法務、会計、税務、もしくは他のあらゆる類の助言を成 立するとみなされるべきではありません。本出版物のすべての受取人には、本出版物中に説明される証 券、商品、先物契約、証書、もしくはそれらに関連するデリバティブ(以下総じて「金融商品」)、製 品、もしくは戦略の適切性の評価を含む、ただしそれらに限定されない、本出版物の評価を行うため に、独立系アドバイザーに連絡するよう助言されます。本出版物は、投資家または見込み投資家への助 言として依拠されるものとなることを意図せず、特定の投資家の投資目標、財務状況、ニーズを考慮に 入れていません。

本出版物は、情報提供のみを目的として作成されたものであり、みずほキャピタル・マーケッツ・コー ポレーション(Mizuho Capital Markets LLC、以下「MCM」)が金融商品、製品、サービスの マーケティングを行うこと、または特定の行動手順の実行もしくは不実行やトレードもしくはその他の 戦略への参加を推奨する役割を果たすことを意図したものでもありません。本出版物は、規制当局への 提出または規制当局による審査を経ておらず、今後も経ません。受取人は、金融商品、製品、もしくは サービスについて自ら独自の分析を完了しなければならず、また、当該品目を説明するあらゆる目論見 書および目論見書補足書の検討を含め、投資またはそれ以外を問わず自らの意思決定を下すために必要 となる全情報を受け取らなければなりません。

本出版物に記載される情報は、公有の情報源から入手され、当該情報は正確で信頼できるものであると 確信されますが、独自に検証されてはいません。MCM は、本出版物に記載される情報もしくはコメン ト、または当該情報の基礎となる想定(もしあれば)の公正性、正確性、信頼性、完全性、    適切性、も しくは正当性に関しては、明示的または黙示的を問わず、いかなる保証、事実表明、担保保証、もしく は約束も一切行いません。本出版物に記載される情報はすべて、事前通告なしにさらに修正される場合 があり、また、本出版物に記載されるあらゆる意見、予測、予想、もしくは将来予想に関する記述はす べて、事実として、または将来の業績の事実表明として、依拠されてはなりません。将来の業績は、か かる意見、予測、予想、もしくは将来予想に関する記述とは大幅に異なるものとなる可能性がありま す。さらに、当該情報は、多々ある中でもとりわけ金融市場または経済環境の変化により、現行のもの ではない可能性もあります。MCM       は、本出版物に記載される情報を更新する義務を一切負いません。 本出版物中の内容は、過去の実績の参照を含め、ただしそれに限定されずいずれも、将来の成績を示唆 するものとみなされるべきではありません。

MCM は本出版物において言及される企業との事業の追求および/または実施を行うことができ、また 当該企業は本出版物において言及される金融商品の売買を実行することができます。本出版物に記載さ れる見解または情報は、MCM  内のトレーディングデスクまたは他のあらゆる部署の利益と無関係であ るとみなされるべきではありません。かかる利害は本出版物の受取人の利益と相反する可能性があり、 したがって当該情報の検討時にはかかる潜在的な利益相反に留意すべきです。

MCM は、本出版物に記載される情報に関連する  いかなる責任、義務、損失も引き受けず、また本出 版物から派生した作為または不作為によって引き起こされたいかなる法的手段に対しても民事責任を一 切引き受けません。

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